Сегодня Bitcoin, как и значительная часть криптовалютного рынка, так или иначе связанная с ним, погрузился в красную зону. Однако резкое падение цены до уровня 54,5 тысячи долларов с вчерашнего уровня 58,5 тысячи долларов, по мнению популярного сетевого аналитика и рыночного комментатора Вилли Ву, вовсе не означает медвежий рынок.
К такому заключению Ву пришел, анализируя циклические модели расходов ходлеров, спекулянтов и майнеров, представленные аналитиками Glassnode в статье журнала Bitcoin Magazine .
Благодаря ключевым метрикам Glassnode, которые помогают измерить, на каком этапе рыночного цикла находится Bitcoin, можно составить основную дорожную карту криптовалютного рынка.
Бесспорно, все рыночные циклы уникальны, но человеческая реакция на прибыль, убытки и стимулы, как ни странно, может быть предсказуема. Главное знать, что искать в данных блокчейна.
Когда инвесторы входят на рынок и выходят из него, они оставляют следы в цепочке блоков, которые отражают их общую убежденность в необходимости накапливать криптовалюту и в том, какова должна быть структура расходов. Изучая циклы Bitcoin, можно установить наборы допущений и фракталов для описания баланса между спросом и предложением. Принимая во внимание рыночные циклы и то, как обычно ведут себя различные участники рынка, можно использовать эти модели для оценки развития как бычьих, так и медвежьих рынков.
Опираясь на данные Glasnode, Ву показал, что в текущем рыночном цикле происходит беспрецедентное накопление Bitcoin сильными держателями, при этом, заметна тенденция перехода накоплений из слабых рук в сильные, т.е. от краткосрочных держателей к тем, кто видит долгосрочную перспективу криптовалюты и использует ее как средство сбережения ценности. Это прежде всего институциональные инвесторы.
Реализованные вершины волн накопления Bitcoin. Источник: Glassnode
Более того, на текущем бычьем рынке расходование старых монет в последнее время замедлилось. Это говорит о том, что меньше старых монет находится в движении, и что убежденность в их сохранении остается сильной.
Возрастные диапазоны потраченных накоплений Bitcoin. Источник: Glassnode
Для наблюдения за моделями макроэкономических расходов и изменениями в поведении долгосрочных держателей Glasnode отслеживает общую сумму монетных дней, Coin Days Destroyed (CDD), которая также свидетельствует о том, что на текущий момент медвежий рынок еще маловероятен.
Как известно, наибольшим держателем монет BTC в институциональной среде является Grayscale Investment Trust, который держит на холодном хранении 3,5 процента монет BTC от всего его предложения. При торговле акциями на Bitcoin монеты не выходят на рыночные торги, это повышает дефицитность криптовалюты.
Обходятся меньшим количеством монет BTC на торгах в последние годы трейдеры, использующие большое кредитное плечо для своих спекуляций.
