В выходные криптовалютный рынок испытывал подъем, а Bitcoin приближался к своему психологическому уровню 50 000 долларов. Но достигнув средневзвешенного максимума на уровне 49 487 долларов на спотовом рынке (согласно данным CoinMarketCap), Bitcoin стал корректироваться вниз. Вероятно, некоторые инвесторы не стали испытывать судьбу, и начали фиксировать прибыль в ходе азиатских торгов. Но коррекция не была продолжительной, и быки снова восстановили уровни выше 47 700 долларов, торгуясь в восходящем канале, нарисованном техническим анализом.
Трейдеры начинают неделю с обналичивания прибыли Bitcoin. Источник: BTC/USD на TradingView.com
Наблюдатели рынка все больше акцентируют внимание на сокращении продолжительности циклов и перемещении влияния долгосрочных держателей Bitcoin на спотовом рынке к краткосрочным/розничным.
С середины прошлого года все больше инвесторов, в том числе институциональных, выходило на спотовый рынок для накопления криптовалюты, как на биржах, так и на внебиржевых площадках, что неизбежно отразилось на повышении дефицита предложения Bitcoin в сети и росте цены. Это, в свою очередь, привлекало розничных и других типов краткосрочных инвесторов.
Краткосрочные держатели, накопив определенное количество Bitcoin, начинают вступать в игру и оказывают влияние на краткосрочные ценовые циклы. В то время, как краткосрочные держатели быстро реагируют на изменение цены, долгосрочные держатели, накопившиеся на более низкой цене, как правило, не реагируют на неизбежные коррекции.
В своем недавнем отчете аналитики Yann&Jan, соучредители Glassnode, обратили внимание, что с декабря 2020 учреждения сокращали свои накопления на спотовом рынке и с января увеличивался их спрос на кредитный риск через фьючерсы.
Диаграмма дневного объема и открытого интереса на CME Future. Источник: bitcoinuncharted.substack.com
Согласно отчету на протяжении бычьего рынка с октября 2020 года по нынешнее время соотношение объемов фьючерсов к спотам имело тенденцию к росту, что указывает на возрастающий интерес инвесторов к риску торговли с большим кредитным плечом и спекуляции. Похоже, рынок завершает стадию первичного накопления.
Открытый интерес на фьючерсных биржах с 1 января 2021 года вырос на 60 процентов и достиг рекордного уровня в 16 миллиардов долларов.
Источник: bitcoinuncharted.substack.com
C каждым новым ATH ставки финансирования на фьючерсных рынках становятся все более завышенными. Но пока спотовый спрос остается высоким, бычий тренд продолжается. Основное беспокойство вызывает сочетание высоких ставок финансирования с высоким соотношением объема фьючерсов к спотовому объему, поскольку это потребует более значительной коррекции цен.
В результате снижения цены на спотовом рынке в ходе сегодняшней азиатской сессии на 6,83 процента, трейдеры Bitmex стали свидетелями ликвидации длинных позиций на 20 миллионов долларов.
За последние 24 часа по всему фьючерсному рынку было ликвидировано позиций на сумму 1,89 миллиарда долларов, что стало оценкой риска. Большая часть ликвидаций пришлась на Bitcoin (BTC) и Ether (ETH): 555 миллионов и 336 миллионов долларов соответственно.
Ликвидация на криптобиржах. Источник: Twitter @CryptoRank_io
Самые большие потери потерпел чрезвычайно перегретый рынок фьючерсов на альткойны. В последние недели ставки финансирования для многих альткойнов на таких платформах, как Binance Futures, выросли примерно до 0,3–0,7 процентов. Это в 30 -70 раз больше, чем средняя ставка 0,01 процента.
Однако сочетание быстрого восстановления альткойнов с большой капитализацией и приток большого количества стейблкоинов на биржах повышает вероятность продолжения ралли Bitcoin.
